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注册自助优惠送8 - 港股杀“估值” 还需警惕哪些股?
2020-01-08 15:05:31
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注册自助优惠送8 - 港股杀“估值” 还需警惕哪些股?

注册自助优惠送8,关注哪些要涨的股?成熟的投资者,还必须警惕可能调整的股。香港市场本来就是双向交易,多空对立才能凸显真金。

最近的港股走势让人捉摸不透,五一假期前最后一个交易日,在北水缺席的情况下,恒指大涨527点,但是在港股通开闸后的近两个交易日,恒指连续两日下跌。

“五穷六绝”行情预言下,港股反弹尽显乏力。

智通财经了解到,其实今年以来,北水就在不断流出,港股通4月净流出81亿元(人民币,单位下同),是深港通开通以来首次出现。

(沪市港股通月资金流向情况)

如5月2日,互联互通扩大 4 倍后的首个交易日,港股通(沪)净流出资金 9.97 亿港元,港股通 (深)净流入资金 2.95 亿港元。

香港毕竟是国际化市场,影响投资者的情绪的因素众多,如中美贸易摩擦,大蓝筹股的盈利增速有所放缓,十年期美债收益率冲破3%,美元指数反弹至年初高位,意味着风险资产的价值都在缩水,等等这些都不利于港股近期走势。

鉴于恒指短期仍未有明确转向偏多格局,或将继续于30000点至31000点之间徘徊再寻求突破。投资者在逢低进场,择优配置的同时,还应多留个心眼,港股还有哪些板块将面临杀“估值”的可能?

大幅调整后,大势已去OR蓄势待发?

在梳理哪些行业及个股可能遭遇杀估值之前,先了解以下今年以来,哪些板块及个股经历大幅度调整后,目前来看已相对安全。

谈到杀估值,必须要提港股的半边天腾讯(00700)了,截止5月3日收盘,腾讯跌2.14%,报385港元,已自1月份高点476.6港元回撤近20%。

据wind一致预期,目前的腾讯对应2018年PE为34.8倍,动态PE也只有42.8倍,鉴于其科网龙头的地位,目前估值实属中肯。

毕竟港股市场上,连不少教育股、消费股估值都已超过40倍。这也难怪,有不少投资者此前表示,腾讯的操作方法应当是“越跌越买就对了”。

板块调整方面,投资者最能感同身受的要属苹果概念股,今年年初以来,苹果概念龙头瑞声科技(02018)已经累积下跌20.37%,舜宇光学(02382)4月份也下跌了10.21%,此外,丘钛科技(01478)、高伟电子(00145)股价走势更是惨不忍睹。

尽管最近有利好消息催化,如苹果最新公布的2018 财年第二季财报显示,其营收和净利润胜预期,均创史上单季最高记录。但苹果概念股集体上涨也只是昙花一现。

毕竟,手机行业的红利已过,不再是每个玩家都能保持高增长的年代。此外,手机股的春天或许还没那么快到来,尽管有消息称中国联通将在16个城市开展5G试点,但是第一批5G手机将上市,也要到明年下半年了。

中国信息通信研究院所发表的报告亦显示,2018年1-3 月,中国智能手机出货量为8187万部,同比下降27%。

另外一个不得不提的就是汽车板块了,相信很多买了汽车股的投资者都已被深套。

智通财经梳理出,今年年初以来,吉利汽车(00175)已累积下跌20.48%,华晨中国(01114)更是下跌近34%,广汽集团(02238)累积下跌27%。

汽车股大幅下调,主要因为合营企业汽车生产商面对不利政策,如取消外资股权比例限制,但是目前来看,市场对汽车企业取消外资股比例限制的政策属于过度忧虑,毕竟今年以来内地汽车生产商及经销商行业前景仍然强劲。

值得注意的是,大和近日也发表研报称现在是捞底汽车股的好时机,首选吉利汽车,此外目前广汽的估值也较同业低,新政策对华晨的影响也不大。

持续上扬后,这些板块还能坚挺多久?

我们看见这些调整比较深的板块普遍在2017年都涨幅巨大,而且中资参与积极,流动性保持完好。2018年的头5个月,恒生指数调整也有4000点左右,在外围不稳,流动性缩减的情况下,那么还有哪些板块值得投资者高度警惕呢?

首先,医药板块有没有这样的股?自2017年以来,资本市场的青睐和港交所对未盈利的生物医药企业的政策倾斜成为该行业发展的两大助力。

因此,对于优秀的生物科技医药股,资金更是给予了相当高的估值。不过,金斯瑞(01548)目前最新动态市盈率(TTM)为224倍,药明生物(02269)TTM为243倍,从下图表来看,这两家公司估值也是遥遥领先于AH股同业公司。

值得注意得是,药明生物股价已自前期的高点86.5港元回调17%,而金斯瑞走势属于无量下跌横盘震荡,因此也存在杀估值的隐患,毕竟目前225倍的动态市盈率与恒指走势不是那么和谐。

虽说细胞免疫治疗作为创新药领域中的重要方向,2018年随着海内外研发、临床、上市等进度推进,有望成为贯穿全年的投资主线之一。

但是鉴于CART到新药还要两年,目前还没有清楚的盈利预测,因此投资者还是要堤防金斯瑞估值存在调整的风险。

如今年年初,尽管市场及机构不断看高金斯瑞,甚至不少券商给出了较高的目标价,但是该股已连续两个月在26港元处盘整,港股通持股比例也是不断下行。

据港交所资料显示,4月19日,金斯瑞遭控股股东Genscript Corporation场内以每股均价26.18港元减持50万股,涉资1309万港元。

其次,濠赌股板块自2016年以来,股价走势也是一路向上基本没有调整过。从整个板块来看,目前板块市盈率已高达32倍,远高出恒生指数平均市盈率。

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有投资者表示,澳门博彩股上涨是有章可循的,澳门 4 月份博彩毛收入增长 28%,已实现连续第 21 个月增长,同时也创出 2018 年第二大增幅,这是刺激博彩板块走强的主要因素。此外,大湾区政策或于5月中出台,或会放宽签证要求,有望刺激人流,成为博彩股短期催化剂。

但是从博彩股的走势来看,一路走强的博彩股似乎已经反映市场的利好因素,在大盘窄幅正当格局未变的情况下,市场情绪相对不稳定,该板块也存在一定的调整风险。

除了生物医药、博彩股之外,教育股在港股也享受稀缺性的估值溢价。自2017年以来,已有6家教育类企业在港股上市,分别是睿见教育(06068)、大地教育(08417)、宇华教育(06169)、民生教育(01569)等。目前,还有不少教育企业在排队,如博骏教育、凯晴教育、21世纪教育等。

目前上市仅一年半不到的宇华教育估值早已翻倍,睿见教育自2017年上市以来更是飙涨240%,目前动态市盈率为40倍。

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随着更多的民办学校集中登陆港股,民办教育的稀缺性并不是那么强,鉴于教育板块整体估值已不低,也将存在调整的风险。

当然,这几个月保持强势的内房股板块,也存在调整的可能。这个板块可是去年的大红,很多公司2017年股价都翻了几倍,上市公司市值也一路飙升。从内房板块月K线图来看,内房板块也没怎么调整。作为成熟的投资者,应该自有分寸把握回撤的机会。

今年以来,内地楼市政策及信贷正处于低位,仍需等待重大的放宽政策,所以内房股价波动或会维持一段时间。

中国指数研究院的最新数据显示,4月份19个主要监测城市楼市成交面积环比上升13.7%,同比下降10.4%。另外,最新数据显示,今年“五一”楼市成交也较为冷清。

结语

自5月份起,内地香港两地股市互联互通每日额度扩大四倍,同时中国外管局4月新批了83亿美元QDII额度,为36个月以来首次,将扩大港股市场北水来源。此外,小米周三已向港交所递交了上市申请,预计6月底或7月初挂牌,估值1000亿美元以上,恒生指数仍比较飘忽。

但是恒生指数自3月底以来一直围绕120天线上下震荡,且未能有效突破60天线,尽管周一大涨1.74%,周三再度受制于60天线阻力位,目前走势仍未脱离多空争持局面,资金则继续在题材股间短期炒作,某种程度上也表明市场信心不足,投资者在操作时仍需谨慎对待。

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